梵曦提示您:看后求收藏(无忧小说网www.burnouttest.net),接着再看更方便。

在价值投资中有一个说法,认为20%的长期年化收益率(或者叫作CAGR,即复合年均增长率),是价值投资的收益率天花板。

这个说法究竟是怎么来的?有道理吗?这个“天花板”有超越的可能吗?今天我们就来一起研究一下。

01 价值投资的“天花板”

关于20%的长期年化收益率为什么会被认为是天花板这件事,最被广为接受的解释就是——即使是“股神”巴菲特,也就能达到这么高了。

根据巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司2022年的年报,在1964年-2022年之间的58年中,公司股价的复合年均增速刚好就是19.8%,非常接近20%。

或许此刻有小伙伴在心里想:“真的吗?可是我今年/去年/前年/某一年的收益率明明也达到20%以上了呀!难道我比股神还厉害?”

这样想的小伙伴,一定是忽略了前文中的“长期”两个字。在某一个年份或者特定条件下实现超越20%的收益率可能并不难,但是在数十年的时间跨度上拥有这样的收益率,就是一件非常令人惊艳的事情了。

在过去58年中,伯克希尔哈撒韦这接近20%的股价复合增速,将公司股价提升了惊人的3.79万倍。也就是说,如果你58年前投资了1万元,现在已经变成了3.79亿元。

这就是时间和复利的力量,而这种力量只有在收益率能长期维持的前提下,才能被发挥出来。

当然,需要强调的是,20%的复合年均增长率是一个“平均”的概念,它并不意味着伯克希尔哈撒韦在过去58年中的每一年都达到了这个收益率。随着市场的冷暖起伏,公司的收益率也会有波动,可能有时高于20%,也可能有时低于20%,但平均下来,它过去每年的增长率大约就是20%左右的水平。

02 为什么是20%?

其实,除了巴菲特,还有一众投资大师的长期年化收益率也在20%左右的水平,进一步印证了这个隐形天花板存在的可能性。

比如,巴菲特的老师格雷厄姆在30年中的投资年化收益率同样是20%,而他的同门师兄施洛斯在47年中的投资年化收益率是20.09%,耶鲁大学的首席投资官大卫·斯文森在24年里的投资年化收益率是16.1%,等等。

而在国内,据媒体报道,截至2022年,我国从业8年以上的公募基金经理中,年化收益率前五名的水平

更多内容加载中...请稍候...

本站只支持手机浏览器访问,若您看到此段落,代表章节内容加载失败,请关闭浏览器的阅读模式、畅读模式、小说模式,以及关闭广告屏蔽功能,或复制网址到其他浏览器阅读!

本章未完,请点击下一章继续阅读!若浏览器显示没有新章节了,请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单,退出阅读模式即可,谢谢!

其他类型推荐阅读 More+
破游戏不玩了

破游戏不玩了

有杀气的核桃
李不忘没有女朋友,娱乐全靠玩游戏,特别钟情免费网络游戏,然而免费的游戏皆一言难尽,某天李不忘卸载游戏后,气愤之余去论坛发帖打算喷一下,按下键盘发送的瞬间,他被困在异世界和自己的小房子里面了。只能通过拍摄异世界女战士冒险短视频赚钱为生。
其他 连载 0万字
[JOJO]迪亚波罗与众神

[JOJO]迪亚波罗与众神

逻野蔚
jojo的奇妙冒险迪亚波罗中心同人。假如,迪亚波罗向神灵祈求获得一个改变命运的机会……假如,迪亚波罗当初创业受阻没能顺利进入意大利黑暗世界……再假如,迪亚波罗当初压根没得到替身……开局就是1级的老板,要如
其他 连载 43万字
[足球]混子的人生处世

[足球]混子的人生处世

Exilefour
【剧情感情6:4开】【年下!往死里冲!】——【踢球是工作,看在钱多的份上,就不偷懒了。】【美女是爱好,必须夜以继日地坚持。】【但是……前辈也好漂亮……好温柔的前辈,好会钓的前辈……】——阿尔纳·西诺西因
其他 连载 5万字